8月JP. Morgan全球制造业终值为52.5，较7月52.8小幅回落。8月全球制造业产出增长上升，但新订单和就业增长放缓。消费品和投资品PMI略有改善，但中间产品类别下滑至三个月低点为整体最低。8月投资品生产商的增长速度最快。发达国家的扩张速度快于新兴市场国家。8月新订单的扩张速度降至近两年内低位，同时新出口业务的趋势仍接近停滞。

1. 美国8月ISM制造业PMI加速扩张

新订单、生产、就业指数大幅上升，新出口订单、物价指数小幅回落。

数据显示，需求依然强劲，新订单指数连续第16个月在60%以上，客户库存指数仍处于低位。订单积压指数继续扩大，较上月有所上升。尽管劳动力和材料短缺，但消费有所改善，生产和就业持续扩大。不过新出口订单指数下滑，自上月的

2. 欧元区8月制造业PMI增速放缓

8月德国制造业PMI下滑，8月法国制造业PMI改善。在价格方面，对制造业投入的需求增强，使得平均成本上升。欧元区其他国家制造业扩张8月表现略分化。

8月欧元区产出持续增长，增长率为3个月内最高。新订单与工作积压增速为两年来最低，但增长仍在增强。新出口订单在7月接近两年低点的基础上保持不变。总体就业再次呈历史性增长，但仍为2017年2月以来最低，主要受到德国和荷兰的拉动。在价格方面，受钢铁和石油相关商品的成本升高及农产品价格上涨影响，加之供应短缺的支撑，投入成本压力仍然较高，但投入价格通胀放缓至三个月低位。由于对全球贸易紧张及征收关税的担忧，商业乐观情绪低于7月，处于年初水平。

3. 英国8月制造业PMI持续回落

产出和新订单的扩张速度放缓，就业机会增速下滑接近停滞。价格指数保持相对强劲。

受新订单流入增长在25个月扩张期内降至最弱影响，8月制造业生产增速为17个月以来的最低水平。新出口业务首次收缩超过两年。有报道称，国内市场的新工作增长较为温和，主要受到新出口订单趋势影响。8月价格通胀压力保持相对强劲。由于对汇率及英国脱欧不确定性的担忧，8月企业乐观情绪下降到了22个月最低。尽管如此，近47%的公司预计在一年内产出将会增加，乐观情绪主要由于新产能、新出口订单的预期增长、计划投资和新产品发布。英央行8月加息25个基点。同时，维持4350亿英镑的月度资产购买规模不变，并维持100亿英镑非金融投资级企业债的购买规模不变。英国央行声明指出，任何加息预计都会是渐进且有限的，以维持通胀在目标水平。

4. 日本8月制造业PMI小幅回升

产出和新订单增速均上升，通胀率保持强劲。

日本制造业由第一、二季度低位回升，连续第24个月扩张。产出和新订单增速均上升。新订单增速为4月以来最高，主要受内需的拉动。产出增速随着销量增加而上升。部分调查指出来自中国的需求减弱，出口订单于三个月内第二次下降，新订单主要来自国内市场。工作积压量连增12个月，但积压率是温和的。投入交货时间在8月份显着延长，供应商业绩受强劲投入需求和材料短缺影响。在价格方面，通胀率保持强劲。购买价格大幅上涨，主要原因是运费上涨，及燃料、金属和劳动力等其它投入成本的增加。企业对未来的产出仍持乐观态度，主要受新产品发布、奥运会相关工作和计划性产能改善的支撑。然而，由于对地缘政治风险的担忧，积极情绪的水平降至21个月最低。货币政策料维持不变。日本央行声明指出，短期内升息可能性不大。日央行收紧货币为时尚早，其通胀水平仍在低位，料日央行或不急于收紧货币。

5. 俄罗斯8月制造业PMI小幅改善但仍收缩

产出和新订单继续下滑，拖动经济衰退。

产出和新订单继续下滑，拖动经济衰退。制造业增速自7月的3年最高值放缓，总体上幅度不大。整体商业环境自5月以来进一步恶化。受到客户需求疲软和新订单下降影响，产量连续第二个月收缩，尽管跌幅较慢。8月新订单再次减少，主要由于国内的需求减弱。但海外需求增加，新出口订单自7月的小幅下跌中反弹，为4个月高位。就业和积压工作持续下降，但裁员率降至4个月来最慢，积压工作消耗加速至2015年1月以来最快。在价格方面，投入价格和产出费用通胀率均自7月低点回升。投入成本通胀增速上升明显，为近三年内第二高位。投入成本受到原材料价格上涨、增值税以及汇率变动的不利影响。新产品开发带动8月商业信心有所改善，乐观情绪是4月以来的最高水平。货币政策短期将维持不变。3月俄罗斯央行宣布降息25个基点至7.25%，随着通胀的回升，俄罗斯较多倾向于保持利率不变，短期内料不会进一步降息。

6. 印度和东南亚制造业8月扩张放缓

产出和新订单的增长放缓，扩张减缓但扩张期持续延长至13个月。其他东南亚地区制造业大部分扩张放缓。

产出和新订单的增长放缓，扩张减缓但扩张期持续延长至13个月。增长主要得益于强劲的潜在需求。扩张速度连续第二个月有所放缓。新订单在8月份连续第十个月上升，受益于强劲的市场需求。出口订单连续第十个月上升，自2月以来，增速显著并升至高位，主要来自国际市场需求增加的提振。就业机会仍然低迷。在价格方面，8月份继续面临更高的投入成本，卢比疲软导致原材料成本上升。但8月份通胀压力进一步缓解，自5月以来已经放缓至最低水平。企业仍对未来12个月的产出保持乐观的预测，商业乐观情绪从7月份的三个月高位回落。其他东南亚地区制造业大部分扩张放缓，菲律宾扩张加速，越南和新加坡扩张速度有所放缓，泰国进入收缩，缅甸收缩加剧，马来西亚升入扩张区间。

7. 全球8月制造业PMI为21个月低点，通胀有所缓解

8月全球制造业产出增长上升，但新订单和就业增长放缓，料主要发达经济体货币政策维持现状。

8月JP. Morgan全球制造业终值为52.5，较7月52.8小幅回落。8月全球制造业产出增长上升，但新订单和就业增长放缓。消费品和投资品PMI略有改善，但中间产品类别下滑至三个月低点为整体最低。8月投资品生产商的增长速度最快。发达国家的扩张速度快于新兴市场国家。8月新订单的扩张速度降至近两年内低位，同时新出口业务的趋势仍接近停滞。工作积压和产出进一步温和增长，带动企业增加员工，就业人数持续增长24个月。在价格方面，8月份投入成本通胀仍然保持高位，但已持续三个月放缓。购买价格的上涨部分转嫁给了客户，使得平均产出费用进一步稳步增长。而企业对一年前景的信心跌至近两年的低位。货币政策基调料维持不变。PMI代表的全球经济增长动能持续在扩张区间，但随着美元加息预期，新兴市场部分国家纷纷加息来抵抗货币贬值压力，导致新兴市场中长期经济增长下行压力加大。